Akademisch gezeigt, weist das gängige Black-Scholes-Modell zur Optionspreisbewertung signifikante Schwächen auf. Es stellte sich heraus, dass auch in diesem Fall die Stichprobe in einen Zeitraum hoher und niedriger Volatilität mit unterschiedlichen Varianz-Risikoprämien führt. Das Paper zeigt deutlichen Unterschiede auf, wenn man Optionspreismodelle berücksichtigt, die Volatilitätsregime berücksichtigen.